近期市场低迷,个股“闪崩”现象频现。在业内人士看来,部分信托计划、券商资管和基金专户产品被迫降低仓位、净值跌至平仓线等因素,是导致此次个股大面积“闪崩”的主要原因。但有信托业人士认为,此次诸多资管计划的平仓仍属于正常情况,无论是涉及的账户数量,或者说杠杆水平,当前的行情走势与平仓情况远未到2015年清理配资时的水平,市场不应适度恐慌和解读。

  多重因素致个股“闪崩”

  近期A股盘中“闪崩”个股显著增加。以5月23日为例,洪汇新材、西部资源、农发种业盘中直线下挫,股价倏地跌停。随后,朗迪集团、百傲化学、艾迪精细等也参加了“闪崩”大军。

  查阅一季报可发现,不少“闪崩”股十大流通股东名单上,都呈现了信托计划、资管打算或基金专户的身影。东方财产Choice数据显示,5月23日跌停的113只股票中,28只个股今年一季报表露的十大流畅股东中含有信托方案,10只个股的十大流通股东出现了基金资产治理筹划。

  业内人士以为,本轮A股大面积“闪崩”,很可能跟产品被迫下降仓位有关。在其看来,若某机构“押错了宝”,可怜扎进持续阴跌的股票,就很可能涉及持仓上限,然后不计本钱卖出。另外,部分构造化产品净值到达平仓线,也是导致下跌的元凶之一。

  记者查阅基金公司资管计划最新净值发现,今年5月披露净值的335只产品中,有131只产品跌破净值,占比近40%。其中,净值在0.8元以下的产品达到18只。

  平仓当面的不同

  “最近部分中小盘个股下跌幅度较大,确切有不少证券类信托产品平仓。”某信托公司相关人士流露,这主要与去年下半年以来大批券商资管计划转移至信托通道有关。“部分信托公司去年下半年开端发力结构化证券投资业务,当前相关产品的存量规模较大,因此出现了媒体所说的‘闪崩’股背后出现信托计划的情况。”

  而另一家信托公司高管则向记者表示,固然出现了“闪崩”,但其所在公司被平仓的产品所涉及的优先级委托人均没有损失,而且与2015年市场大跌众多劣后账户被平仓时出现许多投诉不同,此次劣后客户也没有投诉。因此,“闪崩”背地的平仓实在属于正常情况,市场无需过度解读。

  值得注意的是,据记者懂得,多位市场人士表现,即使盘中涌现了一批迅速下跌个股,但当前市场的情形与2015年清算配资时诸多账户被平仓的情况大不相同。“不管是波及的账户数仍是恐慌情感,都不一样。”某市场人士表示。

  前述信托公司高管也泄漏,此前由于监管层严格划定了结构化配资产品的杠杆比例,目前优先级与劣后级最新彩票娱乐平台排行的资金比例最高不能超过2:1。从杠杆程度来看,当前市场的杠杆比例没有2015年时高。

  对于后市而言,部分市场人士看来,A股一个多月来大幅下挫,已经对诸多利空进行了充足释放。在中航信托宏观策略总监吴照银看来,虽然监管趋严是趋势,但市场当前的表示却有点反映过度,短期内存在反弹动能。投资策略还是买入有业绩的白马股,其特点为三个“二”:即市盈率20-30倍;每股盈利增速20%-30%;市值大概200亿-500亿元。(上证 王彭)


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